12月主导钢厂降价已成定局

发布者：www.lcantaigc.com　　发布时间：2011/11/11　　阅读：2029次

随着上周最后一个主导钢厂沙钢政策出台，国内钢厂11月政策基本明朗，除宝钢平盘外，鞍钢、武钢、首钢等无一例外都大幅下调了订货价，不过降完之后到货成本价仍高于市场价，在冬季下游需求继续趋弱、产量短期下降后仍将回升增大资源压力、部分钢厂11月合同完成不理想、低价原料逐步体现于生产成本等因素影响下，12月份钢厂仍有降价压力。

需求趋弱 钢厂订单面临不足局面

前三季度，我国固定资产投资同比名义增长24.9%，较前8个月回落0.1个百分点。铁路等基础建设投资下滑、房地产投资趋缓等是整体固投增速回落主要原因，业内人士预计四季度这一趋势仍将持续。而据最新调查，10月钢铁下游综合PMI为46.3，环比继续下降0.4个百分点。分行业来看，除机械、家电环比有所回升外，大部分行业环比呈下降态势。在需求趋弱背景下，钢厂订单面临不足局面，截止11月初，本网了解除宝钢外，鞍钢、武钢、首钢等11月合同仍有部分缺口未完成。

市价倒挂未缓解 代理商订货积极性不高

虽然11月各大钢厂对出厂价格大幅下调，同时给予10月合同进行了追补，但无奈市场倒挂情况依旧存在，代理商订货积极性普遍较低。以上海热卷板为例，鞍钢、首钢、马钢等多数钢厂11月份资源倒挂幅度仍在200元/吨以上，而10月追补后的价格更高，冷轧情况基本与此相同。在此状况下，钢厂必将有继续调整价格的压力，或直接降价，或对于前期合同继续追补。据悉，东北某大厂出价后因订单组织不足，销售公司通知后期仍有可能对前三个月的资源进行追补，其他钢厂或多或少将有效仿可能。

产量下降有限 检修或是阶段性行为

据中钢协发快报数据显示，10月中旬全国预估粗钢日产量179.98万吨，旬环比减2.94%。而10月下旬更是下降到175万吨以下，当期值为171.70万吨，旬环比减少4.6%。进入10月后钢价继续快速下跌，钢厂订单不足、盈利大幅缩减甚至亏损导致检修增多。截止到10月底，本网统计国内共有57座安排已经或即将安排检修，粗略测算影响粗钢产量300万吨左右，仅占目前正常粗钢月产量的5-6%水平，下降相对有限。而从近期情况来看，钢厂减产虽有扩大趋势，但考虑年底钢厂特别是国营企业冲刺产量目标以及钢价企稳后中小钢厂复工率增加，在经历近期小幅下降后，11月之后粗钢日产量有可能再度回升到180万吨水平以上，届时将再次增大市场供应压力。

库存升高 钢厂合同组织不理想

在近期钢价快速下跌影响下，代理商及终端用户提货积极性大大降低，钢厂库存逐步升高，普遍比正常库存高出3-5%。而据最新了解情况，包括鞍钢、武钢、邯钢等在内部分主导钢厂11月合同组织并不理想，个别钢厂销售计划完成率甚至不足一半，若真是如此，那么势必影响到钢厂的12月接单价格。

生产成本下降 年底逐步体现

在钢厂采购减缓以及节前钢价下滑带动下，国庆假期之后特别是10月第三周矿石出现了补跌行情，而这反过来有加重了钢厂的观望情绪，矿价一路直线下滑。目前天津港63.5%印粉现货价格为1060元/吨，较节后第一个交易日累计下跌260元/吨，跌幅为19.7%。而10月28日普氏指数为116美元（62%澳矿），较9月末的170.5美元下跌了54.5美元，跌幅为32.0%。虽然当前钢厂尤其是国营企业成本降低未得到体现，但随着高价原料库存的逐步消耗，预计进入12月后将逐步体现到实际生产成本中，钢厂产生盈利空间，从而也给钢价带来下调空间。

钢厂盈利继续降低 或限制降幅

中钢协最新统计，1-9月份大中型钢铁企业平均销售利润率2.99%，连续四月下滑，明显低于全国规模以上工业企业平均利润率。其中9月利润率仅为2.53%， 若扣除企业自有矿山、自发电和投资收益等因素，国内钢铁企业的钢铁主业平均利润率只有1.5%左右。原燃料价格的大幅上涨、人力成本的增加以及资金成本增加等多种叠加因素，造成近期钢铁行业利润持续下滑。另外，进入9月以来，钢厂销售价格的持续下跌，而原燃料价格下调滞后，是形成近期赢利点低的主要因素。在盈利继续降低状况下，短期内钢厂降幅或将受到限制。

临近年底，各钢厂降安排新一年度合同签订，为争取订单，订货价格将尽量贴近市场水平，预计税前平均降幅在200元/吨左右（与市场价差幅度），个别品种降幅则有可能超300元/吨。但因近期钢厂盈利大幅缩小，部分企业甚至有亏损，或将限制其下调空间。分品种看，考虑近期热卷集中检修较多而冷轧较少，资源供应压力差异情况下，12月冷卷降幅或稍大于热卷。本网统计11月共有12条热卷生产线安排检修，总计影响产量82万吨。而冷卷产线因汽车等下游需求相对较好，钢厂安排冷轧线检修不多，仅有4条生产线检修，总计影响产量17万吨。在需求同等趋弱情况下，后期冷轧资源压力将有可能大于热卷。